浙商证券：常熟银行2023年一季度业绩快报点评：盈利第一梯队，资产质量改善

常熟银行(601128)投资要点常熟银行23Q1利润同比高增，信贷保持韧性，资产质量改善。业绩概览23Q1快报：常熟银行营收同比+13.2%，增速较22A下降-1.9pc；归母净利润同比+20.6%，增速较22A下降4.8pc；ROE同比+0.8pc至13.8%。23Q1末常熟银行不良率较22Q4末-6bp至0.75%，拨备覆盖率较22Q4末+11pc至547%。利润同比高增23Q1常熟银行营收同比+13.2%，归母净利润同比+20.6%，与我们在23Q1业绩前瞻报告中的判断相符。我们判断23Q1个别优质城商行营收增速超过10%，利润增速在20%以上，常熟银行的业绩预计处在上市行第一梯队。我们判断常熟银行业绩高增的主要支撑力来自于规模高增、息差稳定、部分普惠补贴到账，其中排除普惠补贴因素，测算常熟银行Q1营收在10%左右。信贷保持韧性23Q1末常熟银行贷款同比增18.1%，较22Q4末-1pc，展望未来，随着经济逐步修复，小微企业贷款需求有望回暖，将驱动常熟银行贷款增速回升；23Q1末常熟银行存款同比增17.6%，较22Q4末+1pc，存款实现开门红。资产质量优异23Q1末常熟银行不良