国金证券：韦尔股份（603501）-至暗时刻已过，静待下游需求复苏

韦尔股份(603501)业绩简评2023年4月7日公司披露年报，2022年全年实现营收200.78亿元，同比-16.70%；实现归母净利润9.90亿元，同比-77.88%；扣非归母净利润0.96亿元，同比-97.61%。其中，Q4实现营收46.95亿元，同比-18.89%；实现归母净利润-11.59亿元，同比-221.02%。经营分析消费需求持续低迷进一步拖累22年业绩。22年全年实现总营收200.78亿元，同比-16.70%，主要系22年消费电子需求持续疲弱。盈利能力来看，公司22年综合毛利率为30.75%，较上一年同期下降3.74pct，主要系2022年底疫情的反复导致消费需求低迷，行业竞争加剧及通货膨胀等因素叠加影响。22年四季度公司实现营收46.95亿元，同比-18.89%，降幅较第三季度略有收窄。单四季度公司实现扣非归母净利润-11.59亿元，同比-223.92%；Q4毛利率为24.56%，环比下降3.87pct。多维度协同发展，加大汽车、通信、工业等其他市场的投入力度。2022年公司研发投入32.18亿元，同比增长22.82%。针对CMOS图像传感器领域，公司抓住多摄像头发