华福证券：电子行业周报：库存调整持续，预期春雷萌动

投资要点：本周电子行业指数上涨6.69%，从电子细分行业指数看，半导体、电子化学品、元件、消费电子、光学光电子、其他电子板块上涨。其中半导体板块涨幅最大，周涨跌幅为11.92%。时逢4月，在行业景气触底、自主可控国产替代以及AI带来的技术创新等多重因素催化下，电子行业迎来许久未见的“小阳春”行情，尤以半导体板块的表现最为亮眼。究其原因，在于市场已经提前交易下半年可能出现的景气复苏。从产业端来看，4月6日，美国半导体产业协会（SIA）发布的数据显示：全球2月半导体销售比去年同期减少20.7%至397亿美元，年减幅14年来最大。分区域来看，中国大陆以34.2%的跌幅领先，这主要是受制于当前手机、PC等消费终端的买气不足。需求的疲软使得存储为代表的各家晶圆厂纷纷减产过冬，从而降低自身库存水位，也将压力传导给上游硅片等材料供应商。全球TOP3硅片厂环球晶董事长徐秀兰日前表示，现阶段看第2季业绩压力可能比首季大，原本客户预期下半年会成长，但随着银行危机等状况出现，客户考量系统性影响，下半年较保守的氛围仍在。短期来看，电子产业的复苏节奏虽然扑朔迷离，但中长期的向上的趋势也是众所共识。与此同时，AR