财通证券：常熟银行（601128）-开门红表现超预期，资产质量更加优异

常熟银行(601128)核心观点事件：4月9日，常熟银行披露2023年一季度业绩快报：一季度实现营收24.09亿元，同比增长13.2%，实现归母净利润7.95亿元，同比增长20.64%。年化加权平均ROE为13.83%，较上年同期提升0.78pct。营收和归母净利润增长皆超预期。23Q1公司营收同比增长13.2%，考虑去年四季度普惠小微阶段性减息政策的补贴分批入账，23Q1公司营收可比口径下同比增长10%左右。公司归母净利润同比增长20.64%，保持一贯的20%+高增，预计仍和信贷扩张、拨备反哺等因素有关。公司2023年经营计划将实现营收增速10%左右，归母净利润增速20%左右，加权平均ROE13.5%左右。一季度情况来看，三项目标在一季度皆有超预期表现，而随经济复苏回暖，预计营收增速逐季回升，全年目标有望顺利实现。开门红表现超预期，存贷两端皆实现同比多增。资产端，23Q1末公司总资产达3169.66亿元，同比增长10.1%，其中总贷款同比增长5.74%。单季表现看，23Q1新增贷款111.07亿元，同比多增7.84亿元，预计仍由对公拉动。疫情防控政策变化后，信贷需求和线下展业不利因素