浙商证券：颗粒硅行业跟踪报告：颗粒硅+CCZ：有望综合降本20-30%，大力拉动光伏需求

颗粒硅：市场预期差很大！使用比例已大幅提升，产品品质不亚于传统棒状硅1）使用比例：市场预期还停留在颗粒硅掺杂10-20%的范畴。经多方调研，实际已可以50%以上、甚至70-100%。相当于主食（米饭），不再是辅食（味精）。核心瓶颈在于颗粒硅的产能小（仅徐州1万吨产能），随着颗粒硅产能的逐步释放，未来市场占有率有望大幅提升。2）产品品质：通过对生产装置改良、及下游使用颗粒硅的工艺提升，目前市场担心的颗粒硅金属含量高、碳含量高、氢跳等问题都已基本解决。颗粒硅最初起源于半导体电子级硅料，电子级对产品品质要求很高，后来用于光伏行业。目前颗粒硅拉出的硅片品质已不亚于西门子法硅料，甚至更好（无二次破碎污染，金属含量更少），且同样适用于拉N型硅片。颗粒硅：优势渐显；相较传统西门子法多晶硅，颗粒硅具四大优势1）成本更低：初步估算颗粒硅全成本有望在35元/公斤左右（当前工业硅价格、包头和乐山地区电价），对比传统棒状硅降低20%以上。核心降本包括：初始投资降低30%（节省约2元/公斤），电耗降低70%（节省约7元/公斤），人工降低30%（节省约1元/公斤），无需破碎（节省约2元/KG）。中长期看，颗粒硅（