国金证券：电力设备与新能源行业研究：光伏供给端改善趋势初现，海风催化加速释放

子行业周度核心观点：光伏&储能：在市场监管的宏观因素和产业周期、板块情绪的中观因素的共同作用下，光伏行业近期正呈现出越来越明显地供给端改善趋势，考虑到市场对这一轮由行业高景气、资本市场及地方政府助力下的“疯狂扩产”所可能带来的行业严重产能过剩的担忧，是过去一年多来板块下跌的核心原因之一，我们认为近期供给端持续边际改善的信号，将有效支撑板块情绪转暖和行情筑底回升。氢能与燃料电池：欧盟碳关税开始正式实施，覆盖范围涵盖氢，当前欧洲规划、绿氢定义和氢气补贴等多重政策已落地，氢全产业链发展底层逻辑开始兑现;国内绿氢项目逐步投运，设备开启规模化验证，率先实现电解槽下线并且扩张产能的企业将受益。风电：海风核准加速，预计将推动海风招标规模提升；8月陆风排产显著加速。下游需求持稳复苏，7月新增装机3.3GW，同增67%，维持全年70GW预测（其中海风约8GW），同时预计24/25年风电新增装机85/100GW（其中海风12/18GW）；下半年风电板块重点看好：1）受益“小抢装”的零部件龙头；2）深海锚链、液压变桨等技术变化方向；3）受益出口的整机、海缆、海塔桩基等。电网：今年以来电改重磅政策密集出台，展