国联证券：新易盛（300502）-募投扩充高速率产品产能，持续满足AI技术迭代

新易盛(300502) 事件： 2024年5月31日，公司发布公告，拟向不特定对象发行可转换公司债券，募集资金总额不超过18.80亿元。其中9.60亿元投入成都高速率光模块扩建项目，9.20亿元投入泰国高速率光模块新建项目，通过后将分别新增年产185万和110万只高速率光模块，规划建设期均为3年。 英伟达以太网交换机升级，加速光模块演进速度 在2024年GTC大会上，英伟达推出适用于标准以太网的SpectrumX800交换机，具备每秒51.2TB的速度和256路径（radix），可以配置64个OSPF800G光模块。英伟达计划在2025年推出X800Ultra，将支持高达512路径（radix），进一步提升网络容量和性能；计划在2026年推出SpectrumX1600，能够满足数百万个GPU的通信需求，速率达到每秒102.4TB。交换机代际的不断演进，有望推动光模块需求从800G向1.6T进行升级。 募投项目扩充产能，产品交付能力有望提升 LightCounting预计以太网光模块年销售额将从2023年36.7亿美元增长至2028年87亿美元，5年CAGR为18.9%。截至2024Q1