财通证券：汽车行业专题报告：从汽车行业定增、可转债项目看行业投资趋势

核心观点定增/可转债募资多用于汽车电动化和轻量化扩产：我们梳理了2022年至今汽车行业定增和转债募资的项目和资金投向，汽车行业定增总额为270.5亿元，其中33%投向了新能源汽车及核心零部件方向；4%投向汽车电子方向；1%投向轻量化方向；其余投向了其他业务方向和补充流动资金/偿还债务。汽车行业转债总额共157.7亿元，其中39%投向汽车轻量化方向；7%投向新能源汽车及核心零部件方向；7%投向内饰方向；其余投向其他业务方向以及补充流动资金/偿还债务。新能源汽车销量快速增长，拉动行业投资：中国新能源汽车销量仍处于快速增长通道。2022年新能源乘用车批发649万辆，同比增长96%。2023年增势不减，2月新能源乘用车批发49.6万辆，同比增长56.47%。2019到2022年中国纯电动汽车渗透率分别为4.0%/4.7%/13.0%/21.7%，插混汽车渗透率分别为1.0%/1.0%/2.7%/6.4%。从品牌角度来看，2022年自主品牌新能源汽车销量达到529万辆，同比增长109%，显著高于豪华品牌和合资品牌。2022年豪华品牌、合资品牌、自主品牌中新能源汽车的渗透率分别为27.3%/4.2