民生证券：长海股份（300196）-2022年年报点评：盈利保持韧性，关注新产能、高端品进展

长海股份(300196)公司披露2022年报：全年实现营收30.17亿元，同比+20.37%，归母净利8.17亿元，同比+42.78%，扣非净利6.07亿元，同比+24.12%。其中，22Q4实现营收7.21亿元，同比+7.06%，归母净利2.15亿元，同比+41.8%，扣非净利0.83亿元，同比-34.03%。全年毛利率33.38%，同比-0.35pct，净利率27.06%，同比+4.26pct，其中，22Q4毛利率27.12%，同比-7.03pct、环比-3.36pct。收入结构上，玻纤及制品占比75.1%（同比+6.3pct），化工制品占比22.5%（同比-4.7pct）。国外收入7.18亿，同比+27.5%，营收占比23.8%（同比+1.3pct）。玻纤：单位盈利保持韧性，10万吨产能发挥规模效应量方面：2022年公司玻纤及制品销售27.72万吨，同比+7.31万吨（对应比例+35.8%），实现营收22.65亿元。同比增量来自可转债募投项目10万吨。价方面：玻纤及制品吨价格8173元，同比-273元。下降主因玻纤行业起伏较大，22H2受行业新增产能释放+需求下滑因素影响，玻纤价