华安证券：采纳股份（301122）-22Q4增长略不及预期，期待2023年产能释放

采纳股份(301122)事件：公司披露2022年年报，公司2022年实现营业收入4.65亿元，同比增长5.30%，归母净利润1.62亿元，同比增长23.86%，扣非归母净利润1.39亿元，同比增长10.92%。事件点评22Q4增长不及预期，预计与海外需求阶段性波动有关单季度来看，2022第四季度公司收入为0.88亿元，同比下降34.14%，环比下降14.65%；归母净利润0.28亿元，同比下降30.54%，销售毛利率约35.72%。从公司客户结构来看，仍然延续了前五大客户占主要收入的特点，2022年公司前五大客户合计收入约3.33亿元，占比约为71.48%。从业务种类看，公司医用类收入占比进一步提升，2022年公司医用产品收入2.63亿元，同比增长24.13%，收入占比达到56.47%，兽用板块实现收入1.83亿元，同比增长1.77亿元，收入占比达到33.98%，实验室耗材板块收入实现0.41亿元，同比大幅下降45.41%，收入占比8.78%。从公司产品种类看，公司注射器收入2.93亿元（+9.38%），穿刺针收入为1.35亿元（+31.37%），相较公司2022年上半年的收入增长态势