申港证券：基础化工行业周报：5G背景下的LCP新材料供需格局

投资摘要：每周一谈：LCP(液晶高分子工程塑料)，是指在一定条件下能以液晶相存在的高分子化合物，被誉为特种工程塑料皇冠上的明珠。由于具备高流动性、热稳定性、优异的介电性能和耐化学稳定性，可做出具有轻、小、薄、简等高性能的产品,使其成为精密电子以及高频通讯设备领域的核心部件主要材料5G时代推动LCP需求攀升：在5G应用的大背景下，LCP材料在基站和手机端迎来新的战略发展机遇。随着5G通讯、物联网、人工智能、新能源汽车等新技术的全面普及应用，中高端电子材料产品转型升级有望增速推进。根据前瞻产业研究数据，过去10年LCP年复合增速接近10%，依次推算，2021年全球LCP需求高达8.86万吨，预计到2025年，随着LCP天线逐渐普及，全球LCP需求高达11万国内产能释放仍需时日：在LCP需求爆发的背景下，全球供应增长相对较缓，处于供需失衡状态。2020年全球LCP产能约为8.2万吨，其中美国和日本处于垄断地位，产能占比分别高达27%、42%。相对而言，国内LCP产能占比较低（约25%），目前主要生产企业包括金发科技、沃特股份、普利特等。从公布的产能投放计划来看，未来全球产能扩张将以中国为主，