西南证券：美畅股份（300861）-单位盈利稳中有升，钨丝线出货增量显著

美畅股份(300861)投资要点事件：公司发布2023年一季度业绩预告。23Q1预计公司实现归母净利润3.7~4.0亿元，同比增长30.0%~40.5%；扣非净利润3.5~3.8亿元，同比增长30.5%~41.7%。非经常性损益对净利润影响约2000万元，主要为政府补助和理财收益。23Q1公司金刚线销量超2500婉km，其中含约200万km钨丝金刚线。23Q1金刚线销量环比有所下降，钨丝线出货显著提升。2023年一季度公司金刚线出货超过2500万km（考虑到部分为寄售模式，实际出货量略高），22Q4销量约3100万km，环比下降约20%，主要源于一季度春节假期、天数下降、下游硅片开工率逐步提升等因素。同比来看，23Q1金刚线销量同比增长47%以上。钨丝线方面，随着下游对钨丝金刚线需求的增加，以及公司在钨丝金刚线方面的持续研发，钨丝金刚线出货规模显著增长。23Q1公司钨丝金刚线出货约200万km，目前公司钨丝线月产达到百万km级别，出货规格主要为28/30线。单km利润提升，二季度起黄丝降本作用凸显，单位盈利仍有提升空间。我们计算23Q1公司金刚线单km利润14.8~16元，扣非口径14