民生证券：鼎龙股份（300054）-2022年年报点评：全年业绩高增，材料平台化布局渐入佳境

鼎龙股份(300054)事件：4月11日，鼎龙股份发布2022年年报，公司全年实现营收27.21亿元，同比增长15.52%；实现归母净利润3.90亿元，同比增长82.66%；实现扣非归母净利润3.48亿元，同比增长68.47%。半导体材料高速发展，盈利能力显著提升。4Q22，公司实现营收7.66亿元，同比增加8.72%；实现归母净利润0.95亿元，同比增加51.37%；实现扣非归母净利润0.79亿元，同比增加38.04%。2022年，公司营收实现稳步增长主要系CMP抛光垫产品的销售收入同比大幅增长，且CMP抛光液、清洗液产品及柔性显示材料YPI、PSPI产品开始放量所致。4Q22毛利率环比下滑1.48pct至37.63%，全年来看毛利率达38.09%，同比上升4.65pct，主要系CMP抛光垫和耗材板块的利润随营收增长而大幅增加以及汇率波动影响所致。预计随着CMP抛光液、清洗液以及半导体显示材料的快速放量，公司业绩有望在2023年实现进一步提升。CMP材料国产龙头地位确立，国产替代领先优势明显。22年公司抛光垫实现营收4.57亿元，同比增长51.32%，持续高速增长。公司抛光垫产品在国