开源证券：值得买（300785）-公司信息更新报告：Q4业绩环比改善，看好AIGC赋能公司长期成长

值得买(300785)Q4业绩环比改善，看好主站与代运营业务协同发展，维持“买入”评级2022年公司实现营业收入12.28亿元（同比-12.5%），实现归母净利润0.85亿元（同比-52.7%），实现扣非后归母净利润0.67亿元（同比-60.2%）。其中“什么值得买”产生收入为8.87亿元（同比-15.1%），占比为72%，代运营等新业务产生收入为3.41亿元（同比-4.8%），占比为28%。2022Q4公司实现营业收入4.13亿元（同比-13.8%，环比+97.6%），实现归母净利润0.59亿元（同比-22.7%，环比+883.3%），2022Q4公司业绩环比改善。基于公司流量增长及商业化预期，我们维持2023年，上调2024年并新增2025年盈利预测，预计公司2023-2025归母净利润分别为1.80/2.52/3.04(2024年前值为2.29亿元)亿元，对应EPS分别为1.36/1.90/2.29元，当前股价对应PE分别为34.6/24.7/20.5倍，我们看好公司新业务的长期增长潜力及AIGC技术带来的业务变革，维持“买入”评级。毛利率持续提升，费用率控制良好，盈利能力或持续