财通证券：银行3月金融数据点评：信贷表现亮眼，社融总量和结构超预期

事件：4月11日，央行发布2023年3月金融统计数据。3月新增社融5.38万亿元，高于市场预期的4.42万亿，同比多增7079亿元；社融存量同比增速较上月提升0.1pct至10%。结构方面，人民币贷款、外币贷款、表外融资和直接融资皆新增为正；人民币贷款、外币贷款和表外融资实现同比多增，直接融资则同比少增。对公端和居民端齐发力，信贷结构改善。3月新增人民币贷款3.95万亿元，同比多增7033亿元，既有实体需求持续回暖拉动，也有季末银行信贷冲量因素影响。对公信贷仍是推升人民币信贷增长的主要动力，但零售端亦延续复苏态势。3月新增企业贷款2.7万亿元，同比多增2200亿元。其中，3月对公中长期贷款新增2.07万亿元，同比多增7252亿元，连续8个月同比多增，既有稳增长政策发力带动，也体现出实体融资需求复苏。3月新增居民户贷款1.24万亿元，同比多增4908亿元。其中，居民短期贷款和中长期贷款分别同比多增2246亿元和2613亿元，居民消费需求和购房需求都延续回暖趋势。表外融资各子项共同贡献社融同比多增。3月表外融资新增1919亿元，同比多增1786亿元。其中，委托贷款、信托贷款、未贴现银行承兑