海通国际：上市险企10月保费点评：寿险保费增速持续回落，关注25年开门红表现

投资要点：上市寿险公司10月单月保费收入同比-1.3%（不含太平，下同），增速转负；产险公司10月单月保费合计同比+9.5%，其中人保车险单月保费同比+6.4%，非车险整体+12.3%。我们认为，保险行业负债端资产端均有改善机会，安全边际高，攻守兼备，“优于大市”评级。 【事件】上市险企披露原保费收入：1）中国人寿、平安人寿、太保人寿、新华保险、人保寿险1-10月累计同比分别为+4.9%、+9.4%、+2.4%、+1.8%、+5.6%；10月单月原保费同比分别-2.6%、-1.9%、+2.3%、-0.2%、-2.8%。其中太保增速下滑10.4pct，国寿降幅收窄1.4pct，平安、新华、人保增速转负。2）人保财险、平安产险、太保产险、众安在线1-10月累计同比分别为+4.8%、+6.5%、+7.4%、+13.0%；10月单月保费同比分别+7.8%、+12.2%、+3.9%、+36.1%，其中平安、人保增速提升1.3/1.1pct，太保、众安增速分别下滑3.3/7.9pct。 上市寿险公司10月单月总保费增速继续回落。1）上市寿险公司10月单月保费同比-1.3%，9月单月增速为+7.0%