华安证券：泰和新材（002254）-氨纶拖累二季度业绩，芳纶涂覆打开成长空间

泰和新材(002254)事件描述7月28日，泰和新材发布2023年半年度报告，实现营业收入19.41亿元，同比下降0.55%；实现归母净利润2.15亿元，同比下降26.21%；实现扣非归母净利润1.92亿元，同比下降26.75%；实现基本每股收益0.26元/股。其中，第二季度实现营业收入9.29亿元，同比上升3.63%，环比下降8.20%；实现归母净利润0.79亿元，同比下降45.41%，环比下降41.91%；实现扣非归母净利润0.68亿元，同比下降45.58%，环比下降45.16%。芳纶经营稳健，氨纶需求触底有望恢复，利润弹性释放2023年半年经营盈利修复。氨纶和芳纶系列产品是公司主要的盈利来源，2023年半年氨纶板块贡献毛利0.26亿元，同比减少73.81%，环比上升126.80%；芳纶板块实现毛利4.87亿元，同比上升25.08%，环比上升2.74%。2023年半年氨纶市场景气度仍然较低，虽然一季度成本支撑，纺织下游开工刺激需求，但二季度龙头企业产能释放，氨纶市场供大于求，价格下滑。芳纶板块盈利表现亮眼，间位芳纶得益于防护领域需求提升，对位芳纶在光通信、防弹等领域市场持续扩大，供