中银证券：汽车行业月报：7月乘商销量均有下降，新能源销量再创新高

7月沪深300下跌7.9%，申万汽车指数下跌0.4%，表现强于大盘。7月汽车销售186.4万辆，同比下降11.9%。其中乘用车销量155.1万辆，同比下降7.0%，海外疫情影响或导致芯片短缺延续，后续缓解有望促进销量提升，预计全年乘用车销量将实现较快增长。商用车销量31.2万辆，同比下降30.2%，预计主要是国六实施导致卡车需求透支所致。7月新能源汽车销量27.1万辆，同比增长164.4%，继续刷新当月产销记录，预计全年销量将超过240万辆，建议持续关注相关产业链投资机会。主要观点7月乘用车销量短期承压。据乘联会数据，7月狭义乘用车市场零售达150.0万辆，同比下降6.2%；厂商批发销量150.7万辆，同比下降8.2%。随着经济复苏，乘用车终端需求较为旺盛，芯片短缺受疫情影响延续，后续有望逐步缓解，促进产销量增长，预计全年乘用车销量将实现较快增长，建议积极布局。7月豪华车零售约20万，同比下降18%，但相对2019年6月增长7%，消费升级带来的高端换购需求仍旧旺盛。主流合资品牌同比下降19%，预计和芯片短缺影响相对较大有关。自主品牌同比增长20%，头部企业产业链韧性强、有效克服芯片短缺