华安证券：同益中（688722）-23Q1业绩超预期，归母净利润同增76.3%

同益中(688722)主要观点：事件：同益中发布2023年一季报。公司23Q1实现营业收入2.39亿元，同比+106.7%，环比+51.1%；实现归母净利润5387.07万元，同比+76.3%，环比+45.1%，扣非后归母净利润5339.85万元，同比+103.2%，环比+46.8%。行业景气度延续，产能持续加码提高订单承接能力。对比去年同期，增量来自于：1）去年5月投产的盈利能力更高的复合材料；2）公司2022年11月收购盐城优和博70%股权，23Q1优和博一期1000吨超高分子量聚乙烯纤维贡献增量。目前公司设计产能纤维4320吨、复材800吨，处于行业领先地位。23Q1军需持续旺盛，订单增加，叠加年后恢复生产和发货，收入持续增长。规模效应提升，产能扩张推进。公司23Q1毛利率33.88%，同比-4.3pcts，环比-5.2pcts；净利率22.2%，同比-4.67pcts，环比-1.32pcts。公司军品及传统产品盈利稳健，新并购企业优和博助力公司提高民用市场渗透率，在民用市场加大深海养殖、雷达罩、水泥增强及高端面料等新产品培育。23Q1公司期间费用率7.17%，同比-2.67pc