浙商证券：苏试试验点评报告：业绩符合预期，环试服务+集成电路检测共驱成长

苏试试验(300416)投资要点2022年归母净利润同比增长41.8%，试验服务+集成电路检测打开成长空间2022年业绩符合预期：2022年实现营业收入18.05亿元，同比增长20.2%；归母净利润2.70亿元，同比增长41.8%，位于业绩预告中枢；扣非归母净利润2.39亿元，同比增长41.7%。2022年四季度实现营收5.45亿元，同比增长22.6%；归母净利润0.91亿元，同比增长55.0%。下游需求高景气，公司产能处于爬坡+扩张期，供需同增促业绩持续增长。营收结构优化叠加精细化管理推进，盈利能力显著提升，现金流同比增87.3%1）盈利能力大幅提升：2022年，公司毛利率46.66%，同比+0.6pct，净利率17.26%，同比+2.56pct，核心受益于利润率水平较高的环试服务营收占比提升。分业务看，设备销售、试验服务、集成电路检测毛利率分别为33.8%、56.9%、57.1%，同比-0.15pct、-0.17pct、+2.81pct，集成电路检测毛利率显著提升，预计受益于元器件筛选业务并入。2）费用管控不断优化：随着公司精细化管理的推进，期间费用率同比-1.35pct，销售费用