浙商证券：贝斯美2023Q1点评：一季度符合预期，C5项目一期投放驱动公司成长

贝斯美(300796)贝斯美发布2023年一季报，实现营收2.18亿元，同比增长21.76%，环比下降1.57%；实现归母净利润0.495亿元，同比增长60.07%，环比增长30.21%；公司业绩符合预期。投资要点二甲戊灵原药高景气维持，公司业绩符合预期公司实现营收、归母净利润同比高速双增长主要是由于二甲戊灵原药价格维持高景气所导致。2022年由于巴斯夫产线开工率偏低、全球供给偏紧，二甲戊灵全年维持高景气。根据IFIND数据，二甲戊灵原药（96%）2023年全年平均价格为6.63万元/吨，同比增长1.2%；23Q1二甲戊灵原药（96%）价格维持高位，2023Q1单季度平均价格为6.65万元/吨，同比增长2.37%，环比下降1.02%。我们预计，2023年由于二甲戊灵供需格局持续偏紧，价格有望维持高位。二甲戊灵原药产品优势显著，未来与巴斯夫合作有望进一步加深二甲戊灵是新型高效低毒环保型农药，适用范围广，可用来替代氟乐灵、乙草胺等高毒、高残留产品。经过多年的发展，公司已经形成二甲戊灵原药产能1.2万吨，为国内龙头。同时公司优秀的产品性能获得了行业巨头巴斯夫公司的认可，并成为其二甲戊灵原药供