安信证券：锦江酒店（600754）-复苏已启动，关注业绩超预期机会

锦江酒店(600754)公司发布2022年报：1)2022年：全年营收110.08亿元/-3.4%（较2019年下滑27%），主要系疫情影响国内酒店运营所致；归母净利润1.13亿元/+18.7%，主要系本期杭州肯德基与特许经营权方签订的特许经营权延长导致期末公允价值上升所致；非经常性损益3.171亿元/+47.7%；扣非归母净利润-2.04亿元，同比增加亏损0.84亿元。2)分拆2022年Q4：实现营收29.13亿元/-4.5%，归母净利润0.72亿元/+6385.2%，非经常性损益1.56亿元/+112.6%，扣非归母净利润-0.85亿元/+13.4%。立足全球市场高质量布局，境外RevPAR恢复优于境内。1）新开店&pipeline酒店数：全年新开店1328家，净开店947家（其中中高端907家，经济型40家），截至2022Q4末，pipeline酒店数较Q3末减少131家至4395家；2）境内酒店业务：实现营收72.97亿元/-17.65%（占比66.29%），归母净利润-0.14亿元/-103.15%，扣非归母净利润-1.04亿元，较21年增亏4.62亿元。受2022年国内多地