浙商证券：诺禾致源2022年报及2023一季报点评报告：收入符合预期，恢复趋势已现

诺禾致源(688315)投资要点2023年4月12日，诺禾致源披露2022年年报及2023年一季报，2022年营业收入19.26亿元，同比增长3.2%；归母净利润1.77亿元，同比减少21.3%。其中四季度收入5.61亿元，同比下滑5%；归母净利润0.64亿元，同比下滑33%，2022年国内疫情影响下收入利润下滑较为明显。2023Q1公司收入4.41亿元，同比增长14%；归母净利润0.23亿元，同比增长19%，疫后恢复趋势已现，我们认为，随2023年疫后科研端需求恢复，公司收入利润均有望实现高增长。成长性：疫后恢复+海外拓展，2023年收入有望高增长海外扩张稳步推进，打开成长天花板。2022年，公司海外疫后恢复叠加产能利用率提升，公司海外收入由2021年的6.66亿元提升至2022年的8.07亿元，同比增长21%；海外收入占比由2021年的36%提升至2022年的42%。公司正处于海外拓展加速期，公司已组建AMEA、美洲、欧洲三个海外事业部，在美国、新加坡和英国已有3个海外实验室的基础上，继续在全球范围内布局新的本地化实验室。我们认为，随海外科研外包率提升，以及公司海外产能与人员的持续