东方证券：丽江股份2022年报点评：旺季复苏弹性可期

丽江股份(002033)核心观点事件：公司发布年报，2022年营收3.17亿元/-12%yoy，归母净利润0.04亿元/同比扭亏，扣非归母净利润-0.20亿元（vs2021年-0.33亿元）。22Q4营收0.60亿元/-12%yoy，归母净利润-0.23亿元（vs21Q4-0.49亿元），扣非归母净利润-0.31亿元（vs21Q4-0.44亿元）。22年业绩和客流受疫情影响承压。分业务看，公司22年索道运输/印象演出/酒店经营/餐饮服务/其他收入分别为1.43/0.28/1.10/0.06/0.28亿元，分别同比-14%/-38%/持平/-31%/+6%。其中1）隧道：三条索道全年共计接待游客193.90万人次,同比-10%（玉龙雪山索道接待游客130.02万人次/同比-15%，云杉坪索道接待游客57.67万人次/同比-3%，牦牛坪索道接待游客6.21万人次/同比+68%）；2）演出：印象丽江全年共计演出277场，共计接待游客30.02万人次/同比-37%，实现净利润-265.99万元/同比-164%；3）酒店：丽江和府酒店（含洲际、英迪格、古城丽世、5596商业街、丽世山居）亏损18