国盛证券：医药生物行业周报：医疗服务三问三答，何时会出现板块性机会？

一、本周回顾与周专题：本周申万医药指数下跌1.47%，位列全行业第25，跑输沪深300指数，跑赢创业板指数。本周周专题，我们我们以三问三答的形式写了市场对于医疗服务的分歧，认为现在已经可以开始对二、三线服务标的进行重点配置，重点关注三星医疗、国际医学、盈康生命、信邦制药等，继续持有爱尔眼科、通策医疗等一线核心标的，医疗服务板块在9-10月份有望成为医药中的强势板块。二、近期复盘：本周医药整体是调整的一周，我们认为原因如下：首先和医药自身的基本面关系不大，更多是板块之间的跷跷板效应导致的，大热点板块（新能源、半导体等）持续抽水，必然会导致前期大家配置较重的板块（如消费、医药）波动会比较大，这是根本原因。至于未来一段时间怎么看？短期“跷跷板&来回抽”效应不可避免，但我们也观察到医药行业的成交额占比已近冰点（本周为6.22%，近三年占比均值为8.60%），其实没必要无休止的悲观。另外，从结构上，我们看到两方面，一方面是大小转化，核心资产压力仍然不小，但很多中小市值开始走强。另一方面是医药里面消费属性的资产偏弱，制造科技属性类资产偏强，我们认为这和整个市场弱消费的风格有关，受到了错误的拖累。中