浙商证券：爱美客跟踪点评：嗨体强劲增长带动业绩超预期，潜在明星管线储备丰富

爱美客(300896)投资要点事件：公司公布年报，2020年收入同比增长27%至7.09亿元，归母净利同比增长44%至4.40亿元，其中Q4单季度收入增长51%至2.45亿元，归母净利增长75%至1.49亿元，展现超预期增长。公司计划每10股现金分红35元，现金分红率高达96%，并以资本公积金每10股转增8股。嗨体强劲表现带动全年亮眼业绩增长。根据Fros&Sullivan统计，2019年爱美客透明质酸钠注射类产品品按销量/金额（入院价）计算的国内市场份额达到26.5%/14.0%，为国产企业第一，2020年疫情下公司作为龙头业绩展现超强韧性，分品类来看：嗨体所代表的溶液类注射产品全年收入增长82.8%至4.47亿元，其中销量/ASP分别增长80%/2%，呈现量价齐升局面。嗨体产品作为目前市场上唯一获NMPA批准专攻颈纹改善III类医疗器械市场反响火爆，在此基础上公司2020年6月推出嗨体熊猫针，主要成分为氨基酸（甘氨酸、脯氨酸、丙氨酸）、L-肌肽及维他命B，注入后可在皮下形成新生自体胶原蛋白网状结构，有效改善眼周凹、纹、松、皱问题，同时作为0交联活性滋养补充剂，可防止交联剂可能带来的