华西证券：一心堂（002727）-归母净利润增长超30%，门店扩张按下加速键

一心堂(002727)事件概述2021年2月7日，一心堂发布业绩快报，2020年营业收入126.57亿元，同比增长20.78%；归属于母公司所有者的净利润7.90亿元，同比增长30.86%；基本每股收益1.38元，同比增长29.82%。分析判断:利润端超预期，营业收入和盈利能力持续增长一心堂2020年业绩快报中，营业收入同比增长20.78%，实现稳定增长；归母净利润同比增长30.86%，超出市场预期。2020年归母净利润率6.24%，较2019年提升0.49pct。单季度数据上，2020Q4公司归母净利润1.86亿元，同比增长达到55.37%。得益于各项业务稳健发展，公司盈利能力持续增长。全年门店净增加939家，并购持续加速聚焦主业，门店稳步扩张。截止2020年12月31日，公司共拥有直营连锁门店7,205家，全年净增加939家。相较于2020年三季度末的6911家门店，单四季度公司门店数量净增加294家，门店拓展持续加速。其中第四季度省外并购明显加速，2020Q4公司分别公告在贵州、山西、四川等重点省外布局区域收购当地连锁药店，并且开启加盟模式，全方位积极推进业务拓展。中药产业战略升