天风证券：华熙生物（688363）-政策落地、品牌发布，食品级玻尿酸未来可期

华熙生物(688363)家喻户晓的透明质酸：用途广，效用佳透明质酸是存在于人体和动物组织中的一种天然直链多糖，具有良好的保水性、润滑性、黏弹性、生物降解性及生物相容性等理化性能和生物功能，在医疗、化妆品及功能性食品领域中应用十分广泛。从政策变化看口服透明质酸的前世今生国内：从保健食品到普通食品，使用范围进一步放开。国内透明质酸在食品中的运用起于2008年，限定范围为保健食品。2021年，国家卫生健康委发布正式公告，批准由华熙生物申报的透明质酸钠为新食品原料，使用范围为乳品，酒饮，可可制品、巧克力和巧克力制品以及糖果，冷冻饮品，标志着我国透明质酸可添加食品范围进一步放开。国际：多国允许普食添加，相关产品多样且零食化。1996年，透明质酸出现在日本厚生劳动省公布的既存添加物名单内，开启了食品级透明质酸的先河。目前，玻尿酸作为食品原料已在多个国家或地区得到认可，在日本、韩国、美国等国家及地区，多种食品品类都有含透明质酸的产品推出。食品级玻尿酸市场：空间巨大，国产主导，华熙领风骚原料级：华熙一超多强，拥抱十亿级市场。从占比来看，华熙生物在食品级玻尿酸原料市场的近25%。从市场空间看，我们经测算