西南证券：永创智能（603901）-2024年一季报点评：营收稳健增长，利润短期承压

永创智能(603901) 投资要点 事件：1）公司发布2023年年报，2023年营收31.46亿，同比+14.44%；归母净利润7106万元，同比-74.03%，主要系参股公司新巨丰股价波动较大，导致公允价值变动损益同比大幅下降所致（22年为+1.54亿，23年为-0.7亿）。2）公司发布2024年一季报，24Q1营收8.3亿，同比+11.2%，归母净利润3847万，同比-48.2%，主要系公允价值变动损失、计提减值损失同比增加所致。 原材料价格下跌，利润率有所回升。2023年公司综合毛利率29.9%，同比增长0.25个百分点，主要系原材料价格下降，标机毛利率小幅提升所致；净利率2.0%，同比下降7.9个百分点，系公允价值变动损益影响。24Q1公司综合毛利率28.9%，同比下降1.7个百分点，净利率4.8%，同比下降5.2个百分点，主要系公允价值变动损益波动、计提减值损失增加所致。 经营状况稳定，费用率基本持平。2023年公司期间费用率为23.2%，同比增长0.3个百分点，其中销售/管理/研发/财务费用率分别为8.8%/5.8%/7.6%/1.0%，同比+1.2/-0.6/-0.3/+