华福证券：3D打印行业深度——蓄势待发，产业化应用赋能未来

传统工艺的有力补充，规模经济性弱，技术特点契合航空航天、医疗等需求。与传统制造工艺相比，在量产阶段，增材制造速率过慢及尺寸受限，欠缺传统工艺的规模经济优势。但增材制造可实现传统减材工艺无法实现的复杂几何结构件，如加工传统工艺无法加工的蜂窝点阵结构等，以达到大幅减重及增加强度目的。产业链加速发展，设备成主导地位。产业链看，增材制造上游包含粉末及激光器等零件，中游为打印设备制造商等，其中设备制造厂商居行业主导。上游粉末端：现阶段我国3D打印仍旧以工程塑料、树脂材料为主，金属材料逐渐成主流（钛合金、钴铬合金、不锈钢和铝合金材料等），主要用雾化法制取，成本近4年降50%，较国外具备性价比；上游零部件端：核心零部件（激光器、控制系统、振镜）仍然存在差距，目前处于国产替代阶段。中游3D打印设备制造商：分为工业级3D打印设备（65%）、桌面级3D打印设备（35%），3D打印设备工业级运用广泛，金属加工工艺成主流。3D打印行业龙头地位稳定，国内竞争较为分散，中低端市场竞争激烈，高端市场逐步国产替代（稳定性有差距）。下游市场端：工业级设备下游主要是航空航天（58%）、汽车（7%）、模具（18%）、医疗领