群益证券：长安汽车（000625）-公司2020年净利润扭亏为盈，1月销量大幅增长，建议“买进”

长安汽车(000625)结论与建议：长安汽车发布2020年业绩预告，预计全年归母利润28亿元~40亿元，实现扭亏为盈。公司发布产销公告，1月销售整车25万辆，YOY+87.2%，MOM+25.6%，自主品牌销量表现亮眼。2021年公司产品矩阵将继续完善，产品将逐渐向高端化和电动化迈进。公司通过定增和计提减值改善了资产质量，将有助于公司更好地实现增长目标。我们预计公司2020、2021和2022年净利润分别为34.6亿元、45.5亿元和52.5亿元，2021年和2022年净利润同比增速分别为32%和15.6%；EPS分别为0.64元、0.85元和0.98元，2021和2022年对应PE为20.9倍和18倍，建议“买进”。公司2020年净利润扭亏为盈：公司发布2020年业绩预告，预计全年归母利润28亿元~40亿元，实现扭亏为盈，折合EPS为0.52~0.75元（扣非后净亏损26亿元-38亿元），公司业绩低于预期。分季度看，公司Q4预计净利润区间为亏损6.9亿元至盈利5.1亿元(扣非后预计净亏损5亿元至17亿元)，预计EPS区间为-0.13元至+0.1元。公司2020年净利润扭亏为盈，原因有