中泰证券：开立医疗（300633）-内镜龙头持续快速增长，高端化发展战略成效显著

开立医疗(300633)事件：2023年4月11日，公司发布2022年年报，公司2022年实现营业收入17.6亿元同比增长22.02%，归母净利润3.70亿元，同比增长49.57%，扣非净利3.42亿元，同比增长103.81%分季度来看：2022Q4单季度公司实现营业收入5.11亿元，同比增长1.37%，归母净利润1.24亿元，同比增长15.32%，扣非净利润1.17亿元，同比增长135.77%公司单季度收入增速有所放缓，主要受2021年同期高基数影响，利润端仍然保持较好增长，主要得益于产品结构调整带来的盈利能力提升。高端产品占比提高叠加期间费用优化，盈利能力稳步提升。得益于公司收入规模的快速增长，期间费用摊薄越发显著，2021年公司期间费用率46.53%，同比下降3.97pp:其中销售费用率24.01%，同比下降1.37pp，管理费用率5.56%，比下降0.73pp，财务费用率-1.70%，同比下降2.33pp研发费用率18.66%，同比提升0.45pp。公司新一代超声平台以及高端内镜等）产品占比提升登加国内外收入结构调整，公司毛利率整体稳定，2022年公司毛利率66.87%，同比下