开源证券：美年健康（002044）-公司信息更新报告：Q4正常经营利润超预期，延续业绩好转趋势

美年健康(002044)业绩延续前三季度逐季好转趋势公司公告2020年业绩预告，预计全年取得营业收入75.5-78.5亿元，同比下降7.92%-11.44%，其中第四季度31.31-34.31亿，同比增长39.32%-52.66%；归母净利润5.5-6.5亿，同比增长163.48%-175.02%，其中第四季度10.67-11.67亿，同比增长184.84%-192.79%；扣非净利润亏损4.75-6.09亿，同比增长29.92%-45.34%，其中第四季度亏损0.80亿至盈利0.54亿，同比增长92.78%-104.86%。EPS0.14-0.17元/股。根据公告，上调2020年收入为76亿（前值73.4亿），下调2020年归母净利润，预计公司2020-2022年归母净利润分别为6亿（前值为7亿）、9.51亿元、11.77亿元，EPS分别为0.15/0.24/0.30元，当前股价对应P/E分别为92.6/58.4/47.2倍，维持“买入”评级。Q4收入加速提升，预计正常经营下的净利率14-18%Q4收入31.31-34.31亿，同比增长39.32%-52.66%。老店增速提升较快。2