开源证券：卫星石化（002648）-业绩预告点评报告：业绩超预期，C2投产有望带来高增长

卫星石化(002648)业绩超预期，C2投产有望带来高增长。维持“买入”评级公司发布业绩预告称，2020年预计净利润为15.27亿元-17.18亿元，同比增长20%-35%，扣非净利润14.33亿元-16.24亿元，同比增长12.29%-27.25%，C3景气有望持续，产能持续释放巩固优势；C2项目投料在即，开拓低成本&高壁垒的优质赛道。我们上调盈利预测，2020-2022年归母净利润分别为16.1(+1.9)/30.9/36.9亿元，同比增长26.5%/92.0%/19.5%，EPS分别为1.31(+0.15)/2.52/3.01元；当前股价对应PE为24.3/12.7/10.6，维持“买入”评级。丙烯酸酯景气有望持续，C3产业链持续巩固内需出口均放量&原料支撑丙烯酸酯涨价：内需方面，商品房销售面积累积同比已于10月回正，快递业务累计同比增速始终高于15%；出口方面，Q4丙烯酸净出口量3047吨，环比Q3增加11707吨，丙烯酸丁酯净出口量69533吨，环比Q3增加61568吨，沙特、韩国、中国台湾等地区的丙烯酸酯装置计划性和非计划性的停产或减产，提振出口需求；原料方面，由于正丁醇从