申港证券：石油石化行业研究周报：光伏EVA供需错配难改善 行业延续景气

每周一谈：EVA属于高端聚烯烃分之下的环保新材料，树脂性能受VA含量的影响。高VA含量的产品应用于光伏胶膜、热熔胶及涂覆等材料，低VA含量的产品拉伸模量和表面硬度比较大，通常应用于薄膜、注塑类产品。我国EVA主要用于光伏胶膜、发泡料、涂覆、农膜、热熔胶、电线电缆等，光伏产业带动高端EVA树脂需求。受光伏装机驱动，EVA树脂需求高速增长。根据卓创资讯，2020年EVA行业总需求量约为186.4万吨左右，其中光伏胶膜是最大的下游应用领域，需求量达到62万吨，占比33.5%。碳中和的大背景下，全球光伏行业将迈入高速增长期，EVA光伏料市场规模在随下游需求同步高增的同时实现快速增长。光伏级EVA有效新增产能有限。截至2021年7月，国内目前仅有斯尔邦石化、联泓新科、台塑宁波三家企业能生产光伏级EVA树脂，产能不足40万吨。2021年EVA国内供给迎来释放周期，年初至今榆能化30万吨/年、扬子石化10万吨/年陆续投产，预计三季度中化泉州10万吨/吨产能投产，预计2021年底国内EVA产能将达到150万吨。新增产能榆林能化8月初宣布产出光伏料，扬子石化当前也正在试产光伏料中，但距离实现连续稳定量产