华西证券：硅宝科技（300019）-产能释放助力业绩增长，四季度产销大超预期

硅宝科技(300019)事件概述2021年1月27日，公司发布2020年业绩预告，预计全年实现归母净利润1.91-2.17亿元，同比增长45%-65%，扣非净利润1.76-2.01亿元，同比增长42%-62%。其中,Q4单季度预计实现归母净利润0.56-0.83亿元，同比增长15.94%-70.19%，扣非净利润0.52-0.77亿元，同比增长9.29%-61.19%。分析判断:建筑工业领域齐发力，销售业绩双增长根据公司公告，预计2020年全年公司有机硅胶整体销量突破9.5万吨，同比增长超50%，预计实现营业收入超15亿元，同比增长约50%，大超市场预期。其中，Q4单季度营业收入预计超5.5亿元，创下历史新高。根据百川浮盈数据显示，2020年10月以来，有机硅胶上游原材料DMC、107等供给受限，产品价格由底部的1.5万元/吨左右最高涨至3.3万元/吨，Q4即使原材料经历了较大的涨幅，公司产品单吨盈利面临着压力，但四季度业绩仍非常靓丽，我们判断4季度公司产品整体销量大幅增长是当期业绩亮眼的主要原因。在原材料经历了短期的暴涨之后，价格逐渐回归至合理水平，2021年1月华东地区DMC报价约