东兴证券：艾迪精密（603638）-破碎锤及液压件高景气度持续，增量存量双轮驱动

艾迪精密(603638)事件：公司发布2020年年度业绩预增公告，公司2020年度实现归属于上市公司股东的净利润与上年同期相比预计将增加17,000万元左右，同比增加50%左右。公司2019年归属于上市公司股东的净利润为34,218.40万元，即可得公司2020年归母净利润约为51,218.40万元。工程机械需求旺盛，公司破碎锤业务快速增长。2020年一至四季度，国内挖掘机销量同比变化分别为-8.22%、63.06%、57.39%、61.24%，二季度后随着挖掘机市场的快速复苏，公司业绩快速回暖。2020年国内挖掘机销量达到32.76万台，同比增长39%。受下游需求快速复苏带动，公司工程机械属具产品及高端液压件产品快速增长，尤其公司30吨-100吨挖掘机用重型液压破碎锤竞争优势明显，叠加国家对炸药的严格管控以及环保政策的实施，重型锤需求量持续提升。破碎锤作为工程机械属具，与挖掘机保有量相关性较大。2019年底国内挖掘机十年保有量为165.7万台，持续受益于固定资产投资提升。同时受益于下游对于安全环保要求提升，以及人工成本的快速增长，破碎锤渗透率有望持续提升。目前国内挖掘机配锤率为20%