中泰证券：派能科技（688063）-Q2业绩环比下滑，出货量有待复苏

派能科技(688063)事件：公司23年上半年实现收入25.6亿元，同比增长38%；归母净利润6.9亿元，同比增长163%；扣非归母净利润6.7亿元，同比增长153%。其中，Q2收入7.2亿元，同比下滑31%，环比下滑61%；归母净利润2.3亿元，同比增长42%，环比下滑50%；扣非归母净利润2.1亿元，同比增长29%，环比下滑53%。23H1公司产品销量增速阶段性放缓。根据标普全球统计数据，22年公司自主品牌户用储能产品在全球市场份额第一名，具有较高品牌知名度和较强市场竞争力。23H1公司产品销量为1386.17MWh，其中储能系统产品销售量为1374.04MWh。公司产品销量环比下滑40%，同比增长15%。2023年上半年，受到上游原材料价格波动、下游企业去库等因素影响，户储市场增速阶段性放缓，我们预计23年下半年在原料下跌趋于平稳以及欧洲库存进一步去化的情况下，公司出货将有所恢复。公司产品销售均价及成本同环比均实现增长。23年上半年公司产品销售均价1.84元/wh，环比增长3%，同比增长20%。单位成本1.14元/wh，环比增长2%，同比增长5%；成本提升同原料价格下滑趋势不符，