浙商证券：汇川技术2020年报预告点评报告：通用自动化领衔各版块高增，盈利能力提升明显

汇川技术(300124)事件公司发布2020年业绩预告，营收预计同比增长45%-65%达107.2-121.9亿元，归母净利润预计同比增长100%-130%达19.0-21.9亿元。投资要点精益管理降本增效，盈利能力稳步提升。2020年工控产品供给整体偏紧，价格较往年更为坚挺，此外公司高毛利率通用自动化占比提升，叠加精益管理及规模效应实现降本增效，全年毛利率有望在并表低毛利率贝思特背景下有所提升。公司全年期间费用率增速低于收入增速，全年并表贝思特电梯，收到增值税软件退税及政府补助增加，海外投资基金收益，汇兑收益增加等多重因素，均对今年业绩高增产生积极贡献。国产替代加速，多板块高速增长。2020年市场受疫情冲击之后，公司本土供应链优势凸显，以伺服、PLC为代表的产品份额快速提升。通用自动化：光伏、风电、硅晶、3C、精密机床等先进制造板块实现迅猛增长，公司把握国产替代机会窗口突破冶金及起重等EU行业国企客户，有望实现正向反馈；我们预计营收同比增长60%以上。新能源车：充分受益造车新势力产销增长，NT时代数据显示公司全年装机14.3万套电控，同比增长138.6%，市场份额达到10.6%，位列