浙商证券：华峰化学公告点评：打造全球龙头，拟6年新建30万吨氨纶

华峰化学(002064)投资要点公司加速向全球氨纶龙头迈进，6年投资30万吨/年差别化氨纶公司计划建设30万吨/年差别化氨纶项目，总投资43.6亿元。预计建设期6年，分3期建设且每期均2年，其中1-3期分别建设5、15、10万吨差别化氨纶。公司是国内氨纶龙头企业，目前拥有18.5万吨氨纶产能，重庆4万吨产能预计2021年年底投产，加上公司计划6年内新增30万吨/年差异化氨纶，未来公司氨纶产能将突破50万吨/年，向全球氨纶龙头加速迈进。氨纶产能加速扩张，行业集中度将继续提升，公司氨纶的成本优势将进一步凸显。30万吨/年氨纶项目的单吨投资额为1.45万元，较重庆6万吨/年氨纶（单吨投资额为3.33万元）项目降低56.5%。同时公司逐渐提高差异化氨纶占比，盈利空间将进一步提升。海外需求复苏出口有望受益，氨纶景气度将延续向上修复2020年承压的纺服需求将迎来改善，化纤出口订单持续增加。氨纶出口量连续5个月同比大幅增长，国内龙头企业有望获得更多国际市场份额。目前氨纶库存处于历史5%分位以下，价格自1月以来上涨11.8%，2021年纺服出口增长将带动上游化纤产业迎来景气持续改善，氨纶景气度有望延续