浙商证券：泰格医药2020年业绩预告点评：符合预期，看好2021年加速趋势和国际拓展

泰格医药(300347)符合预期，2020Q4扣非后归母净利润创单季新高2020年业绩预告：公司2020年归母净利润和扣非后归母净利润分别为16.83-18.10亿（YOY100%-115%）和6.70-7.42亿（YOY20%-33%），2020Q4归母净利润和扣非后归母净利润分别为3.65-4.92亿（YOY16%-57%）和1.72-2.44亿（YOY43%-104%），其中2020年非经达到10-11亿元，公允价值变动为6-7亿元。符合预期。疫情后2020Q2-Q4扣非后归母净利润呈现逐季加速改善的情况（2020Q1-Q4扣非后归母净利润增速分别为3.45%、6.51%、29.35%、43%-104%）。如果按照扣非后归母净利润中值计算，公司2020Q4扣非后归母净利润达到2.08亿元（YOY73%），创单季度历史新高，业绩符合我们先前预期。看好2021年加速趋势，国内基本盘、海外拓展提升天花板2021年更好，国际拓展期待突破。①临床试验技术业务：2021年有望在低基数上实现快速增长。2020年下半年疫情得到明显缓解后，临床试验能够顺利开展情况下，我们预计大临床业务有望明显好转