中银证券：长沙银行（601577）-营收表现向好，资产质量稳健

长沙银行(601577)长沙银行是一家主要业务布局于湖南省会的城商行，受益于良好的地方经济环境，发展潜力值得期待。公司业务深耕本地市场，负债端表现优于对标城商行。公司4季度营收增速稳步向好，规模稳健扩张，资产质量依然处于上市银行较优水平。维持增持评级。支撑评级的要点4季度主营业务收入表现向好，规模扩张稳健长沙银行2020年4季度业绩表现向好，全年营收同比增速较前三季度（5.72%,YoY）提升小幅0.11个百分点至5.83%；全年净利润同比增速提升至5.08%（vs2020年前三季度，2.42%）。从规模扩张速度来看，4季度公司规模同、环比分别增16.98%、2.92%，规模扩张速度稳健。其中，在前三季度贷款快增基础上，全年贷款总额同比增21.00%，促使资产端结构的优化，年末贷款总额占资产比重较年初提升1.5个百分点至44.7%。负债端，公司存款环比3季度小幅下降0.38%，或受时点因素影响，但全年存款总额同比增17.89%，占总负债比重较年初提升0.2个百分点至69.2%。不良率环比下降，拨备基础进一步夯实长沙银行4季末不良贷款率环比3季度下行2BP至1.21%，为2018年以来最