华金证券：拓邦股份（002139）-业绩超预期，竞争实力全面提升

拓邦股份(002139)投资要点公司发布20年业绩预告，预计公司20年实现归母净利润4.9亿-5.62亿，同比增长50%至70%。扣非净利润3.3亿-3.96亿，同比增长70%-100%。业绩超预期。Q4业绩大幅增长，创历史新高。预计公司Q4实现归母净利1.33亿-2亿，同比增长134%-251%，扣非归母净利润5500万-1.15亿，同比增长417%-975%。公司Q4的业绩爆发增长预计与公司头部客户持续突破，Q4订单饱满有关。新应用领域打开智能控制器新增长空间，行业向中国转移趋势明显，国内份额向头部企业集中。智能控制器应用领域多样，汽车电子、物联网等新应用领域的拓展，推动行业迎来历史性机遇。由于控制器越来越复杂化、个性化、差异化，要求研发和产品的交付要快，质量也要可靠、稳定，中国的产业集群及工程师红利的优势加速了转移的趋势，近三年头部企业的增速和订单集中度优于其他同行。公司综合能力全面提升，竞争优势进一步加强。公司从提升产品竞争力、提升客户粘性、保证敏捷交付、降本增效几方面全面提升公司能力。在2020年度上游材料短缺的情况下，公司通过前瞻研究、提前备货、锁价、批量采购及设计替代等措