浙商证券：药明康德2020年业绩预告点评：超预期，看好2021年高增长延续、天花板提升

药明康德(603259)报告导读我们认为公司2020年主业利润端同比增速超预期，Non-IFRS归母净利润连续四个季度环比持续提高，我们坚持认为公司CDMO业务边际景气加速甚至超预期、基因细胞治疗等业务提升业务发展天花板，我们维持“买入”评级。投资要点超预期，连续四个季度主业利润环比持续提升2020年业绩预告：公司预计2020年归母净利润、扣非后归母净利润和NonIFRS归母净利润分别为27.82-29.67亿（YOY50%-60%）、22.97-23.94亿（YOY20%-25%）和34.90-36.11亿（YOY45%-50%），其中2020Q4归母净利润、扣非后归母净利润和Non-IFRS归母净利润分别为4.14-5.99亿、6.43-7.39亿和10.14-11.35亿（YOY79.79%-101.24%），其中公司2020年实现非经常性损益金额约为4.85-5.74亿。2020Q4主业延续强劲增长：公司2020Q4Non-IFRS净利润为10.14-11.35亿，相比2020Q1-Q3（分别为5.76、9.42和9.58亿）持续创新高，显示公司主营业务持续保持强劲增长，这也验