中国银河：京东方A（000725）-拟定增200亿完善布局 产能建设稳固龙头优势

京东方A(000725)事件公司发布定增预案，发行对象包括京国瑞基金在内的不超过35面特定投资者，认购价格为定价基准日前二十个交易日公司股票交易均价的百分之八十，拟非公开发行募集资金净额预计不超过200亿元。收购武汉京东方光电股权，尽享LCD利润增厚期全球显示面板已孕育出超千亿美元规模的庞大市场，京东方稳居全球龙头地位。公司拟使用65亿元募集资金购买武汉临空港工发投持有的武汉京东方光电14.44%股权和长柏基金持有的武汉京东方光电9.62%股权。武汉京东方第10.5代线设计产能为12万片/月，已于2019年底实现量产。我们认为，由于供需缺口加大，LCD面板价格自2020H2开始上涨，预计2021年LCD面板平均价格将超过2020年末水平，LCD制造商迎来利润增厚期。公司收购股权后将大幅增强产线的控制能力，由于高世代线对应更高的规模经济效应，预计B17产线在面板涨价行情中将明显增厚公司利润。布局AMOLED新兴技术，快速提升市场份额AMOLED显示商用日渐成熟，IHSMarkit预计2023年手机AMOLED渗透率将突破50%，车载显示及VR也将打开AMOLED显示屏新的成长空间。公司拟