华安证券：今世缘（603369）-十三五稳健收官，十四五看V系引领品牌向上

今世缘(603369)事件公司公告，预计2020年度实现营业收入约51亿元，同增约4.7%；预计归属于上市公司股东的净利润约15.5亿元，同增约6.3%；预计归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润约15.4亿元，同增约7%；此前1月13日公告，2021年营收目标59亿元左右，争取66亿元，同增约15.7%~29.4%。主要观点十三五稳健收官。2020年公司营收同增约4.7%，4Q20实现营收约9.1亿元，同增约19.4%，基本符合预期，虽1Q受疫情影响较显著，2Q起公司收入端增速环比持续改善，其中预计主要由国缘系列接近双位数增长、及省外市场增长快于省内带动，预计2020年公司省外收入占比提升至约10%，此前公司周董事长在经销商大会上表示，省外经销商数量由2015年241家增加至2020年535家，此前公司周董事长在经销商大会上表示逐步呈现由量变向质变转变态势。根据此前公告，公司2021年营收目标59亿元左右，争取66亿元，同增约15.7%~29.4%，展望十四五有望实现开门红；此外，根据公司五年战略规划测算，预计对应5年营收目标CAGR约14%~24%，预计省外市场占比将提升至约