中原证券：中联重科（000157）-公司点评报告：定增加码补足挖掘机短板，工程机械巨头再度起航

中联重科(000157)事件：近期，中联重科非公开发行A股股票申请获得中国证监会核准批文。据中国工程机械工业协会统计，2020年12月纳入统计的25家挖掘机制造企业共销售各类挖掘机31530台，同比增长56.4%。点评：公司定增加码补足挖掘机短板，有利于完善工程机械业务布局，打开市值天花板挖掘机是工程机械市场空间最大、适用范围最广、成长性较好的品种，是工程机械的皇冠。中联重科在挖掘机上的弱势，也是导致公司无论是营收还是市值都明显落后于三一重工的最重要的原因。公司在挖掘机领域的失位，是靠其他品种发力难以弥补的。目前挖掘机市场仍处于较分散的市场格局，外资品牌仍占据了较多市场份额。公司此时重点加码挖掘机仍为时不晚，按照公司的市场执行力、技术实力及产能规划，未来有望进入挖掘机行业第一梯队。挖掘机业务的补强，有助于完善公司工程机械业务布局，打开公司市值天花板，重新赢得老牌工程机械巨头应有的市场地位。公司是起重机械、混凝土机械行业龙头，受益主力品种是后周期品种接力挖掘机复苏，公司业绩释放加速公司主力品种里，塔吊全球第一国内绝对龙头，市场份额遥遥领先，受益装配式建筑不断渗透塔吊中长期需求良好。混凝土