国金证券：安科生物（300009）-业绩符合预期，生长激素增长稳健

安科生物(300009)业绩简评公司公布2020年业绩预告，预计全年实现归母净利润3.5-4.2亿元，中值为3.85亿元，同比增长181%-237%。预计2020Q4实现归母净利润0.51-1.21亿元，中值为0.86亿元。业绩符合预期。经营分析2020年公司业绩增长符合预期，我们预计主要因生长激素稳中向好，对业绩贡献较大。随着疫情的影响逐步消除，自Q2起生长激素销售和新患者入组加速恢复，是业绩增长的核心驱动。此外，我们估计由于国内疫情迅速得到控制，同时今年呼吸道疾病防控得力，干扰素恢复相对缓慢。重组人生长激素剂型、规格持续升级完善，长效生长激素即将报产。公司重组人生长激素注射液“安苏萌”于2019年下半年上市，目前已获批6个适应症，收入进入持续放量期。公司未来将在目前已有的两个水针规格基础上，继续增加部分产品规格及适应症。此外，公司聚乙二醇化重组人生长激素注射液已完成临床研究，目前正在进行生产线改造工作，准备申报生产。生物药临床试验如期推进，未来成长空间广阔。HER-2单抗药物处于III期临床试验，试验患者入组工作已完成，正在整理临床资料，准备报产；VEGF单抗正在进行III期临床试