东方财富证券：芒果超媒（300413）-内容奠定业绩增长，小芒助力未来发展

芒果超媒(300413)【事项】公司发布2020年度业绩预告：2020年公司预计归母净利润19.0-20.0亿元，同比增长64.32%-72.97%；其中非经常性损益约为1.02亿元，扣非归母净利润预计为17.98-18.98亿元，同比增长64.50%-73.65%。2020年第四季度实现归母净利润预计为2.88-3.88亿元，同比增长58.24%-113.19%。年末芒果TV有效会员数达3613万，同比增长96.7%。【评论】优质内容推动会员人数与业绩高速增长。2020年，公司相继推出了包括《乘风破浪的姐姐》《密室大逃脱2》《明星大侦探第六季》在内的热门综艺以及《以家人之名》《下一站是幸福》《锦衣之下》《琉璃》等热播剧集，作品持续保持高水准，高热度，并形成有效的影视综艺“双轮驱动”，带动了公司广告收入和会员收入增长的快速增长，截至年末芒果TV有效会员数达3613万，同比大幅增长96.7%。2020年度公司归母净利润预计为19亿元-20亿元，同比增长64.32%-72.97%，略高于我们此前预期；其中非经常性损益约为1.02亿元，扣非归母净利润预计为17.98-18.98亿元，同比增长