华西证券：美迪西（688202）-业绩继续超市场预期，临床前CRO细分市场龙头继续受益于行业高景气度

美迪西(688202)事件概述公司公告2020年报业绩预告：2020年全年归母净利润为1.23~1.33亿元，同比增长85%~100%；全年扣非净利润为1.17~1.26亿元，同比增长100~115%。分析判断:业绩继续超市场预期，新签订单呈现110%增长根据2020年业绩预告，公司全年营业收入和扣非净利润（业绩预告中位数）同比增长分别为50%和107.5%，且其中Q4单季度营业收入和扣非净利润分别同比增长分别为77%和235.8%，相继2020年中报和三季报之后继续超市场预期。伴随国内创新药研发市场繁荣，及加速全球市场BD拓展，公司2020年新签订单接近13亿元，同比增长约为110%，继续呈现超高速增长。展望未来伴随公司募投项目新产能投产、新签订单呈现高速增长以及人员数量呈现高速增长，公司业绩继续呈现超高速增长。一站式临床前CRO细分市场龙头，率先受益于国内CRO行业的高景气度公司是国内能提供临床前一体化、一站式服务的CRO之一，为全球跨国药企、国内大型制药企业、以及Biotech公司提供临床前新药研发服务。近年来，尤其是722临床数据核查以来，国内创新药研发市场呈现蓬勃发展的趋势，